私募基金合規(guī)基本知識(shí)

   私募基金合規(guī)基本知識(shí)

　　一、私募基礎(chǔ)知識(shí)

　　1、什么是私募基金?

　　私募基金是指在中國境內(nèi)以非公開方式向合格投資者募集資金設(shè)立的投資基金，包括契約型基金或者資產(chǎn)由基金管理人或普通合伙人管理的以投資活動(dòng)為目的設(shè)立的公司或者合伙企業(yè)。

　　2、私募基金的分類：

　?。?）根據(jù)發(fā)行主體與監(jiān)管方式的不同，私募基金分為以下幾類：

　　持牌金融機(jī)構(gòu)的各類投資計(jì)劃：包括證券公司、基金公司、期貨公司及其子公司的資管計(jì)劃，信托計(jì)劃、商業(yè)銀行理財(cái)計(jì)劃、保險(xiǎn)資管計(jì)劃。其中，鑒于金融分業(yè)監(jiān)管，信托計(jì)劃、商業(yè)銀行理財(cái)計(jì)劃、保險(xiǎn)資管計(jì)劃尚未明確適用《私募投資基金監(jiān)管管理暫行辦法》。

　　非持牌金融機(jī)構(gòu)的私募投資基金：有限合伙基金、公司型基金、契約型基金。

　?。?）根據(jù)法律形式的不同，私募基金分以下幾類：

　　有限合伙基金：以進(jìn)行投資活動(dòng)為目的設(shè)立的合伙企業(yè)，資產(chǎn)由普通合伙人進(jìn)行管理，簽訂合伙協(xié)議，是目前股權(quán)投資基金和創(chuàng)業(yè)投資基金的主流形式。

　　公司型基金：以進(jìn)行投資活動(dòng)為目的設(shè)立的公司，資產(chǎn)由基金管理人進(jìn)行管理，簽訂公司章程。

　　契約型基金：以簽訂基金合同為表現(xiàn)形式，是目前證券投資基金的主流形式。

　?。?）根據(jù)投資標(biāo)的的不同，私募基金分以下幾類：

　　私募證券投資基金：私募證券投資基金投資于公開發(fā)行的股份有限公司（上市公司）的股票、債券、基金份額，以及證監(jiān)會(huì)規(guī)定的其他證券及其衍生品種。即私募證券基金投資于公開發(fā)行的證券。

　　私募股權(quán)投資基金：除創(chuàng)業(yè)投資基金以外主要投資于非公開交易的企業(yè)股權(quán)。

　　創(chuàng)業(yè)投資基金：創(chuàng)業(yè)投資基金是私募股權(quán)投資基金的特殊類別，主要向出于創(chuàng)業(yè)各階段的未上市成長性企業(yè)進(jìn)行股權(quán)投資的基金。

　　其他私募基金：其他私募基金投資于藝術(shù)品、紅酒等特定商品。

　　4、什么是自我管理型的私募基金？

　　公司型基金自聘管理團(tuán)隊(duì)管理基金資產(chǎn)的，該公司型基金應(yīng)作為基金管理人履行登記手續(xù)的同時(shí)，作為基金履行備案手續(xù)，該種基金屬于自我管理型的私募基金。

　　5、投資于新三板和定增的私募基金屬于什么類型的私募基金？

　　根據(jù)有關(guān)規(guī)則，目前協(xié)會(huì)備案的私募基金主要包括私募證券投資基金、私募證券類FOF基金、私募股權(quán)投資基金、私募股權(quán)投資類FOF基金、創(chuàng)業(yè)投資基金、創(chuàng)業(yè)投資類FOF基金、其他私募投資基金、其他私募投資類FOF基金。對(duì)于主要投資于新三板擬掛牌和已掛牌企業(yè)的私募基金，建議按照創(chuàng)業(yè)投資基金備案；對(duì)于投資于上市公司定增的私募基金，建議按照私募股權(quán)投資基金備案。

　　6、公司型、合伙型和契約型私募基金稅收的區(qū)別？

　　公司型私募基金應(yīng)繳納15%-25%的企業(yè)所得稅，并且需要為個(gè)人股東代扣代繳個(gè)稅；合伙型基金不需要繳納企業(yè)所得稅，合伙企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營所得和其他所得采取“先分后稅”的原則，合伙人為自然人的，繳納個(gè)人所得稅，合伙人為法人的，繳納企業(yè)所得稅；契約型私募基金目前普遍認(rèn)為無需繳稅。

　　7、有限合伙制基金中，有限合伙人有哪些法律保障？

　　《合伙企業(yè)法》第六十八條規(guī)定了有限合伙人的安全港條款，主要包括，參與決定普通合伙人入伙、退伙；對(duì)企業(yè)的經(jīng)營管理提出建議；參與選擇承辦有限合伙企業(yè)審計(jì)業(yè)務(wù)的會(huì)計(jì)師事務(wù)所；獲取經(jīng)審計(jì)的有限合伙企業(yè)財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告；對(duì)涉及自身利益的情況，查閱有限合伙企業(yè)財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)賬簿等財(cái)務(wù)資料；在有限合伙企業(yè)中的利益受到侵害時(shí)，向有責(zé)任的合伙人主張權(quán)利或者提起訴訟；執(zhí)行事務(wù)合伙人怠于行使權(quán)利時(shí)，督促其行使權(quán)利或者為了本企業(yè)的利益以自己的名義提起訴訟；依法為本企業(yè)提供擔(dān)保。LP的上述行為，不視為執(zhí)行合伙事務(wù)，不視為對(duì)外代表有限合伙企業(yè)。

　　8、私募基金能否承諾保底保收益？

　　不能。私募基金管理人、私募基金募集機(jī)構(gòu)，不得向投資者承諾投資本金不受損失或者承諾最低收益。

　　9、私募基金財(cái)產(chǎn)分離制度的要求？

　　私募基金財(cái)產(chǎn)與私募基金管理人固有財(cái)產(chǎn)之間、不同私募基金財(cái)產(chǎn)之間、私募基金財(cái)產(chǎn)和其他財(cái)產(chǎn)之間要實(shí)行獨(dú)立運(yùn)作，分別核算。

　　10、私募機(jī)構(gòu)發(fā)行私募基金是否要經(jīng)過行政審批?

　　不需要。監(jiān)管規(guī)則規(guī)定私募機(jī)構(gòu)發(fā)行私募基金不設(shè)行政審批，允許各類發(fā)行主體在依法合規(guī)的基礎(chǔ)上，向累計(jì)不超過法律規(guī)定數(shù)量的投資者發(fā)行私募基金。

　　11、私募基金是否可以不托管？

　　可以。除基金合同另有約定外，私募基金應(yīng)當(dāng)由基金托管人托管?；鸷贤s定私募基金不進(jìn)行托管的，應(yīng)當(dāng)在基金合同中明確保障私募基金財(cái)產(chǎn)安全的制度措施和糾紛解決機(jī)制，不得出現(xiàn)將投資剩余的募集資金以現(xiàn)金形式存放于公司等現(xiàn)象。

　　12、私募基金管理人可否兼營其他業(yè)務(wù)？

　　不可以。私募基金管理人應(yīng)當(dāng)遵循專業(yè)化運(yùn)營原則，主營業(yè)務(wù)清晰，不得兼營與私募基金管理無關(guān)或存在利益沖突的其他業(yè)務(wù)。

　　13、私募基金管理人是否要遵循《證券期貨經(jīng)營機(jī)構(gòu)私募資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)運(yùn)作管理暫行規(guī)定》的要求？

　　應(yīng)區(qū)分不同情形。該規(guī)定主要適用于證券期貨經(jīng)營機(jī)構(gòu)通過資管計(jì)劃形式開展的私募資管業(yè)務(wù)，私募證券投資基金業(yè)務(wù)參照?qǐng)?zhí)行，因此，私募證券投資基金管理人需要遵循該規(guī)定，而私募股權(quán)投資基金、創(chuàng)業(yè)投資基金暫不適用上述規(guī)定，因此，證券公司私募投資基金子公司開展的私募股權(quán)投資基金業(yè)務(wù)不適用上述規(guī)定。

　　14、私募基金管理機(jī)構(gòu)是否可以接受證券公司另類投資子公司的投資？

　　可以。私募基金管理機(jī)構(gòu)可以接受證券公司另類投資子公司作為有限合伙人進(jìn)行財(cái)務(wù)投資，該另類投資子公司不得參與私募基金管理。

　　15、證券公司自營是否可以投資私募基金?

　　若該私募基金屬于自營投資品種清單第五類經(jīng)批準(zhǔn)或備案發(fā)行并在境內(nèi)金融機(jī)構(gòu)柜臺(tái)交易的證券，則可以投資，但需遵循《證券公司風(fēng)險(xiǎn)控制指標(biāo)計(jì)算表》的要求。

　　16、證券公司直投子公司轉(zhuǎn)型成私募投資基金子公司后，參與上市公司定增的，是屬于私募股權(quán)投資基金還是私募證券投資基金可開展的業(yè)務(wù)？

　　按照基金業(yè)協(xié)會(huì)的規(guī)則，上市公司定增基金劃分為私募股權(quán)投資基金，直投子公司轉(zhuǎn)型后參與上市公司定增的，屬于私募股權(quán)投資基金可開展的業(yè)務(wù)。

　　17、私募基金委托證券公司開展綜合托管業(yè)務(wù)，是否代表私募基金已托管？

　　二者不能簡單等同。因?yàn)橐皇腔鸱ㄒ?guī)定的基金托管人需要經(jīng)過行政許可，而私募基金綜合托管業(yè)務(wù)由中國證券投資者保護(hù)基金有限公司向證券公司出具無異議函；二是托管業(yè)務(wù)傾向于復(fù)核、監(jiān)督業(yè)務(wù)，私募基金綜合托管業(yè)務(wù)更傾向于外包業(yè)務(wù)；三是根據(jù)《證券投資基金托管業(yè)務(wù)管理辦法》的規(guī)定，若綜合托管業(yè)務(wù)包括基金托管的內(nèi)容，應(yīng)由證券公司托管部門負(fù)責(zé)，不應(yīng)由其他團(tuán)隊(duì)操作。

　　18、基金托管人與基金管理人是否可以是同一個(gè)主體，基金托管人應(yīng)具備何種資質(zhì)？

　　不可以?；鹜泄苋伺c基金管理人不得為同一機(jī)構(gòu)，不得相互出資或者持有股份；基金托管人應(yīng)由商業(yè)銀行或者中國證監(jiān)會(huì)核準(zhǔn)的其他金融機(jī)構(gòu)擔(dān)任。

　　19、為私募基金業(yè)務(wù)提供外包服務(wù)的機(jī)構(gòu)是否需要登記？外包業(yè)務(wù)包括哪些內(nèi)容？

　　需要登記?！端侥纪顿Y基金服務(wù)業(yè)務(wù)管理辦法》第二條規(guī)定，私募基金管理人應(yīng)當(dāng)委托在中國證券投資基金業(yè)協(xié)會(huì)完成登記并已成為協(xié)會(huì)會(huì)員的服務(wù)機(jī)構(gòu)提供私募基金服務(wù)業(yè)務(wù)。

　　私募基金外包服務(wù)業(yè)務(wù)包括基金外包服務(wù)機(jī)構(gòu)為基金管理人提供銷售、銷售支付、份額登記、估值核算、信息技術(shù)系統(tǒng)等業(yè)務(wù)服務(wù)。

　　20、受委托募集私募基金的機(jī)構(gòu)是否需要獲得基金銷售業(yè)務(wù)資格？

　　需要?！端侥纪顿Y基金管理人內(nèi)部控制指引》第十七條規(guī)定，私募基金管理人委托募集的，應(yīng)委托獲得中國證監(jiān)會(huì)基金銷售業(yè)務(wù)資格且成為中國證券投資基金業(yè)協(xié)會(huì)會(huì)員的機(jī)構(gòu)募集私募基金。該規(guī)定表明，私募基金銷售機(jī)構(gòu)也應(yīng)取得公募基金銷售資格

　　21、證券公司在代銷私募基金時(shí)，是否可以在私募產(chǎn)品贖回款未實(shí)際到賬時(shí)為客戶進(jìn)行清算？

　　不可以。實(shí)踐中存在信達(dá)證券在代銷的私募基金產(chǎn)品贖回款未實(shí)際到賬時(shí)，即為客戶完成清算而被處罰，處罰原因系該行為存在客戶交易結(jié)算資金面臨較大挪用風(fēng)險(xiǎn)，因此被采取了責(zé)令改正措施。

　　二、私募基金的投資運(yùn)作與賬戶開立

　　22、私募基金是否可以投資于非標(biāo)債權(quán)？

　　《私募投資基金監(jiān)督管理暫行辦法》的規(guī)定，私募基金可以投資于股票、股權(quán)、債券、期貨、期權(quán)、基金份額及投資合同約定的其他投資標(biāo)的，該規(guī)則雖然并未直接規(guī)定可以投資于非標(biāo)債權(quán)，但卻規(guī)定了可以通過合同約定其他投資標(biāo)的，且在實(shí)務(wù)中，私募基金投資非標(biāo)債權(quán)的目前已在中基協(xié)完成了備案，但仍然需要持續(xù)關(guān)注監(jiān)管部門未來的監(jiān)管態(tài)勢(shì)。

　　23、契約型私募基金能否投資擬在全國股轉(zhuǎn)系統(tǒng)掛牌的公司的股權(quán)？

　　可以。根據(jù)《私募投資基金監(jiān)督管理暫行辦法》第二條的規(guī)定，私募基金（包括契約型私募基金）的投資范圍包括擬掛牌全國股轉(zhuǎn)系統(tǒng)的公司股權(quán)。

　　24、私募股權(quán)基金是否可以作為基金子公司一對(duì)多專項(xiàng)資管計(jì)劃的投資標(biāo)的？

　　可以。一是在監(jiān)管規(guī)定方面，基子一對(duì)多的投資范圍包括未通過證券交易所轉(zhuǎn)讓的股權(quán)、債權(quán)及其他財(cái)產(chǎn)權(quán)利，該規(guī)定雖然未明確一對(duì)多專項(xiàng)資管計(jì)劃可以投資于私募股權(quán)基金，但按照《基金專戶子公司風(fēng)險(xiǎn)資本準(zhǔn)備計(jì)算表》的解釋，一對(duì)多專項(xiàng)資管計(jì)劃可以投資于未上市股權(quán)，而未上市股權(quán)指非公開交易的企業(yè)股權(quán)和可轉(zhuǎn)換為普通股的可轉(zhuǎn)換債、可轉(zhuǎn)換優(yōu)先股。通過投資于其他機(jī)構(gòu)的資管產(chǎn)品間接投資于未上市股權(quán)的，按照“（4）其他投資”核算；二是在實(shí)踐操作環(huán)節(jié)，該類型的產(chǎn)品可以在基金業(yè)協(xié)會(huì)完成產(chǎn)品備案。

　　25、優(yōu)先級(jí)和劣后級(jí)投資人成立有限合伙企業(yè)投資，是否可以設(shè)置劣后級(jí)投資人以履行出資義務(wù)的方式對(duì)優(yōu)先級(jí)本息兜底的增信措施？

　　不可以。區(qū)分兩種情形，一是該有限合伙企業(yè)為私募基金的情況下，根據(jù)有關(guān)規(guī)定，私募基金管理人不得向投資者承諾投資本金不受損失或者承諾最低收益，因此有限合伙協(xié)議中不應(yīng)該出現(xiàn)任何形式的兜底條款；二是該有限合伙企業(yè)為普通合伙企業(yè)的情形下，LP要求GP按照約定對(duì)合伙企業(yè)履行出資義務(wù)不存在法律上的障礙，但是GP的出資屬于合伙企業(yè)財(cái)產(chǎn)，合伙企業(yè)將該資金補(bǔ)償給LP沒有法律依據(jù)。

　　26、契約型基金嵌套有限合伙基金，契約型基金的管理人與有限合伙的GP可以是同一個(gè)主體么?

　　可以，但需要考慮如下問題：鑒于契約型基金擔(dān)任有限合伙企業(yè)LP一般以管理人名義代為工商登記，如果GP也是該管理人，則會(huì)出現(xiàn)有限合伙基金的GP與LP為同一主體的問題，對(duì)此，一是需要考慮工商登記的可行性；二是基金業(yè)協(xié)會(huì)在備案時(shí)可能回要求私募基金管理人提供補(bǔ)充說密碼，證明交易結(jié)構(gòu)的必要性與合法性。

　　27、私募投資基金是否可以進(jìn)入銀行間債券市場？

　　可以。符合中國人民銀行規(guī)定條件的私募投資基金，在按規(guī)定提交相關(guān)備案材料后， 可進(jìn)入銀行間債券市場。

　　28、私募投資基金是否可以進(jìn)入深圳證券交易所參與固定收益產(chǎn)品交易？

　　可以。中國證券投資基金業(yè)協(xié)會(huì)備案的私募投資基金可以在深交所進(jìn)行固定收益產(chǎn)品交易， 固定收益產(chǎn)品包括債券和資產(chǎn)支持證券。

　　29、私募投資基金可以參與深圳證券交易所哪些債券品種交易？

　　私募投資基金可以參與在深交所上市或掛牌的公開發(fā)行和非公開發(fā)行債券交易。 公開發(fā)行債券的具體品種包括國債、地方政府債券、 公司債券、

企業(yè)債券、可交換公司債券、 可轉(zhuǎn)換公司債券、 分離交易的可轉(zhuǎn)換公司債券等； 非公開發(fā)行債券的具體品種包括私募債券、 可交換私募債券、并購重組私募債券、

證券公司次級(jí)債券和證券公司短期公司債券等。

　　30、私募投資基金參與深圳證券交易所債券交易可采用哪些結(jié)算模式？

　　《 關(guān)于私募投資基金開戶和結(jié)算有關(guān)問題的通知》規(guī)定， 私募基金參與中國結(jié)算負(fù)責(zé)結(jié)算的證券市場投資活動(dòng)，可采用證券公司結(jié)算模式或托管人結(jié)算模式。

　　31、擬申請(qǐng)掛牌的私募機(jī)構(gòu)在全國股轉(zhuǎn)系統(tǒng)申請(qǐng)掛牌之前，其管理的私募產(chǎn)品是否可以投資于二級(jí)市場？

　　不可以。對(duì)于擬申請(qǐng)?jiān)谌珖赊D(zhuǎn)系統(tǒng)掛牌的私募機(jī)構(gòu)，在掛牌之前募集資金不得投資滬深交易所二級(jí)市場上市公司股票及相關(guān)私募證券類基金，但因投資對(duì)象上市被動(dòng)持有的股票除外。

　　32、契約型私募基金所投資公司申請(qǐng)?jiān)谌珖赊D(zhuǎn)系統(tǒng)掛牌時(shí)，股份能否直接登記為產(chǎn)品名稱？

　　可以。契約型私募基金所投資的公司申請(qǐng)掛牌時(shí)，主辦券商在《公開轉(zhuǎn)讓說明書》中將契約型私募基金列示為股東，并在《公開轉(zhuǎn)讓說明書》充分披露契約型私募基金與其管理人和管理人名下其他產(chǎn)品的關(guān)系；契約型私募基金所投資的公司通過掛牌備案審查，辦理股份初始登記時(shí)，掛牌業(yè)務(wù)部負(fù)責(zé)核對(duì)《股票初始登記申請(qǐng)表》涉及股東信息與《公開轉(zhuǎn)讓說明書》中披露信息的一致性；中國結(jié)算發(fā)行人業(yè)務(wù)部核對(duì)股份登記信息與披露信息的一致性后，將股份直接登記在契約型私募基金名下。

　　33、私募基金收益權(quán)是否可以拆分轉(zhuǎn)讓？

　　不可以。《私募投資基金募集行為管理辦法》第九條規(guī)定“任何機(jī)構(gòu)和個(gè)人不得為規(guī)避合格投資者標(biāo)準(zhǔn)，募集以私募基金份額或其收益權(quán)為投資標(biāo)的的金融產(chǎn)品，或者將私募基金份額或其收益權(quán)進(jìn)行非法拆分轉(zhuǎn)讓，變相突破合格投資者標(biāo)準(zhǔn)。募集機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)確保投資者已知悉私募基金轉(zhuǎn)讓的條件。投資者應(yīng)當(dāng)以書面方式承諾其為自己購買私募基金，任何機(jī)構(gòu)和個(gè)人不得以非法拆分轉(zhuǎn)讓為目的購買私募基金。”因此，以下幾種方式都是不合規(guī)的需要引起注意：一是管理人以自身或關(guān)聯(lián)人名義購買私募基金份額后，再將私募基金份額拆分轉(zhuǎn)讓；二是管理人的管理人購買私募基金后不直接拆分，而是將私募基金份額收益權(quán)通過管理人平臺(tái)進(jìn)行轉(zhuǎn)讓；三是通過拆分轉(zhuǎn)讓收益權(quán)，突破私募產(chǎn)品非

100 萬的投資門檻要求，將私募產(chǎn)品轉(zhuǎn)讓給數(shù)量不定的個(gè)人投資者，導(dǎo)致單只私募產(chǎn)品投資者數(shù)量超過 200 個(gè)。

　　34、保險(xiǎn)資金是否可以設(shè)立私募基金？

　　可以。根據(jù)保監(jiān)會(huì)的監(jiān)管規(guī)則，符合一定條件的保險(xiǎn)資金可以設(shè)立私募基金，投資方向應(yīng)當(dāng)是國家重點(diǎn)支持的行業(yè)和領(lǐng)域，投資范圍包括成長基金、并購基金、

新興戰(zhàn)略產(chǎn)業(yè)基金、 夾層基金、 不動(dòng)產(chǎn)基金、 創(chuàng)業(yè)投資基金和以上述基金為主要投資對(duì)象的母基金。

　　35、保險(xiǎn)資金設(shè)立私募基金的，是否可以由保險(xiǎn)資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)擔(dān)任發(fā)起人？

　　不可以。發(fā)起人應(yīng)當(dāng)由保險(xiǎn)資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)的下屬機(jī)構(gòu)擔(dān)任， 主要負(fù)責(zé)發(fā)起設(shè)立私募基金、 確定基金管理人、維護(hù)投資者利益并承擔(dān)法律責(zé)任，

是通過私募基金開展投資業(yè)務(wù)的載體。

　　35、保險(xiǎn)資金設(shè)立私募基金的，是否只能由發(fā)起人擔(dān)任基金管理人？

　　不是。保險(xiǎn)資金設(shè)立私募基金的，基金管理人可以由發(fā)起人擔(dān)任，也可以由發(fā)起人指定保險(xiǎn)資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)或保險(xiǎn)資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)的其他下屬機(jī)構(gòu)擔(dān)任，主要負(fù)責(zé)資金募集、

投資管理、 信息披露、 基金退出等事宜， 是私募基金的投資管理機(jī)構(gòu)。

　　36、保險(xiǎn)資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)及其關(guān)聯(lián)保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)是否可以為私募基金提供擔(dān)保？

　　不可以。保險(xiǎn)資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)、其關(guān)聯(lián)的保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)不得為私募基金提供擔(dān)保，不得以任何方式為私募基金的投資收益或賠償投資損失向私募基金的投資者做出承諾。

　　37、保險(xiǎn)資金設(shè)立私募基金是否可以募集境內(nèi)資金投向境外市場？

　　可以。保險(xiǎn)資金設(shè)立私募基金，募集境內(nèi)資金投向境外市場，參照《中國保監(jiān)會(huì)關(guān)于設(shè)立保險(xiǎn)私募基金有關(guān)事項(xiàng)的通知》執(zhí)行，另有規(guī)定的從其規(guī)定。

　　38、私募產(chǎn)品在基金業(yè)協(xié)會(huì)完成備案之前，是否可以開立銀行間市場賬戶？

　　不可以?！蹲C券期貨經(jīng)營機(jī)構(gòu)私募資產(chǎn)管理計(jì)劃備案管理規(guī)范第1號(hào)——備案核查與自律管理》規(guī)定，所有資管計(jì)劃均應(yīng)當(dāng)在協(xié)會(huì)完成備案并取得備案證明后，方可申請(qǐng)為其開立證券市場交易賬戶。實(shí)踐中，開立銀行間市場賬戶也需要取得基金業(yè)協(xié)會(huì)的備案函。

　　39、私募基金是否可以在不同的證券交易所開立證券賬戶？

　　可以。私募基金管理人每設(shè)立一只私募基金，可以按不同的證券交易場所由基金管理人直接到中國結(jié)算上海、深圳分公司各申請(qǐng)開立一個(gè)證券賬戶。

　　40、私募基金開立證券賬戶的，在名稱的設(shè)置上有何要求？

　　私募基金證券賬戶名稱為“基金管理人全稱-私募基金名稱”，私募基金證券賬戶名稱應(yīng)恰當(dāng)反映產(chǎn)品屬性。

　　41、私募基金開立證券賬戶后，是否必須有交易行為？

　　是的。當(dāng)發(fā)生證券賬戶開立后 6 個(gè)月內(nèi)沒有進(jìn)行交易、私募基金終止等情形時(shí)，私募基金管理人或資產(chǎn)托管人應(yīng)于上述情形發(fā)生后 15

個(gè)工作日內(nèi)辦理證券賬戶注銷手續(xù)； 未按要求注銷證券賬戶的， 中國證券登記結(jié)算有限責(zé)任公司有權(quán)注銷或限制該賬戶的使用。

　　42、如果私募基金申購新股、炒作風(fēng)險(xiǎn)警示股票的，是否可以開立證券賬戶？

　　不可以。私募基金管理人應(yīng)加強(qiáng)自律，不得為專門申購新股、炒作風(fēng)險(xiǎn)警示股票（ST股）的私募基金申請(qǐng)開立證券賬戶。中國證券登記結(jié)算有限責(zé)任公司按照監(jiān)管部門的要求對(duì)私募基金證券賬戶開立及使用情況進(jìn)行統(tǒng)計(jì)監(jiān)測。

　　43、私募投資基金有資產(chǎn)托管人的，能否由基金管理人申請(qǐng)開戶？

　　可以。私募基金由基金管理人申請(qǐng)開戶，有資產(chǎn)托管人的私募基金，也可以由資產(chǎn)托管人申請(qǐng)開戶。對(duì)于有資產(chǎn)托管人的私募投資基金，原則上由資產(chǎn)托管人直接到本公司上海、深圳分公司辦理開戶手續(xù)。

　　44、對(duì)于同一托管人負(fù)責(zé)結(jié)算的、同一家管理人的多個(gè)私募投資基金產(chǎn)品，托管人可否共用同一專用交易單元進(jìn)行交易清算？

　　可以，但托管人需自行辦理各私募投資基金產(chǎn)品的證券交易結(jié)算明細(xì)。

　　45、募集機(jī)構(gòu)是否必須開設(shè)私募基金募集結(jié)算資金專用賬戶？

　　是的。募集機(jī)構(gòu)或者合同約定的責(zé)任主體，應(yīng)當(dāng)開立私募基金募集結(jié)算直接專用賬戶，用于統(tǒng)一歸集私募基金募集結(jié)算資金、向投資者分配收益、給付贖回款項(xiàng)以及分配基金清算后的剩余基金財(cái)產(chǎn)等，確保資金原路返還。

　　三、私募基金的募集推介與合格投資者

　　46、私募基金募集行為方式和募集主體有哪些？

　　自行募集：在中國基金業(yè)協(xié)會(huì)辦理私募基金管理人登記的機(jī)構(gòu)可以自行募集其設(shè)立的私募基金。

　　委托募集：在中國證監(jiān)會(huì)注冊(cè)取得基金銷售資格并已成為中國基金業(yè)協(xié)會(huì)會(huì)員的機(jī)構(gòu)可以受私募基金管理人的委托募集私募基金。

　　其他任何機(jī)構(gòu)和個(gè)人不得從事私募基金的募集活動(dòng)。

　　47、采用互聯(lián)網(wǎng)方式推介私募基金的，如何履行特定對(duì)象確定程序？

　　募集機(jī)構(gòu)通過互聯(lián)網(wǎng)媒介在線向投資者推介私募基金之前，應(yīng)當(dāng)設(shè)置在線特定對(duì)象確定程序，在線特定對(duì)象確定程序包括但不限于：

　　（一）投資者如實(shí)填報(bào)真實(shí)身份信息及聯(lián)系方式；

　?。ǘ┠技瘷C(jī)構(gòu)應(yīng)通過驗(yàn)證碼等有效方式核實(shí)用戶的注冊(cè)信息；

　?。ㄈ┩顿Y者閱讀并同意募集機(jī)構(gòu)的網(wǎng)絡(luò)服務(wù)協(xié)議；

　　（四）投資者閱讀并主動(dòng)確認(rèn)其自身符合《私募辦法》第三章關(guān)于合格投資者的規(guī)定；

　　（五）投資者在線填報(bào)風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別能力和風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)能力的問卷調(diào)查；

　?。┠技瘷C(jī)構(gòu)根據(jù)問卷調(diào)查及其評(píng)估方法在線確認(rèn)投資者的風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別能力和風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)能力。

　　48、通過管理人網(wǎng)站、微信朋友圈等渠道推介私募基金是否屬于公開宣傳私募基金？

　　募集機(jī)構(gòu)不得通過未設(shè)置特定對(duì)象確定程序的募集機(jī)構(gòu)官方網(wǎng)站、微信朋友圈等互聯(lián)網(wǎng)沒接推介私募基金。因此，管理人網(wǎng)站和微信朋友圈在設(shè)置了特定對(duì)象確定程序的前提下推介私募基金的，不屬于公開宣傳行為，反之則構(gòu)成公開宣傳。在線特定對(duì)象確定程序參見《私募投資基金募集行為管理辦法》的規(guī)定。

　　49、私募基金的募集推介是否需要遵循《證券期貨投資者適當(dāng)性管理辦法》的要求？

　　需要遵循。《證券期貨投資者適當(dāng)性管理辦法》第二條規(guī)定，向投資者銷售公開或者非公開發(fā)行的證券、公開或者非公開募集的證券投資基金和股權(quán)投資基金、公開或者非公開轉(zhuǎn)讓的期貨及其他衍生產(chǎn)品，或者為投資者提供相關(guān)業(yè)務(wù)服務(wù)的，適用本辦法。

　　50、私募機(jī)構(gòu)是否可以向普通投資者銷售高風(fēng)險(xiǎn)的私募產(chǎn)品？

　　可以。按照監(jiān)管規(guī)定，普通投資者主動(dòng)要求購買與之風(fēng)險(xiǎn)承受能力不匹配的基金產(chǎn)品或服務(wù)時(shí)，經(jīng)營機(jī)構(gòu)在確認(rèn)其不屬于風(fēng)險(xiǎn)承受能力最低類別的投資者后，應(yīng)當(dāng)就產(chǎn)品或者服務(wù)風(fēng)險(xiǎn)高于其承受能力進(jìn)行特別的書面風(fēng)險(xiǎn)警示，投資者仍堅(jiān)持購買的，可以向其銷售相關(guān)產(chǎn)品或者提供相關(guān)服務(wù)。經(jīng)營機(jī)構(gòu)向普通投資者銷售高風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)品或者提供相關(guān)服務(wù)，應(yīng)當(dāng)履行特別的注意義務(wù)，包括制定專門的工作程序，追加了解相關(guān)信息，告知特別的風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)，給予普通投資者更多的考慮時(shí)間，或者增加回訪頻次等。

    51、私募機(jī)構(gòu)是否可以在銷售產(chǎn)品或者提供服務(wù)前通過互聯(lián)網(wǎng)向投資者告知相關(guān)信息？

    可以。通過互聯(lián)網(wǎng)等非現(xiàn)場方式進(jìn)行的，經(jīng)營機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)完善配套留痕安排，由普通投資者通過符合法律、行政法規(guī)要求的電子方式進(jìn)行確認(rèn)。

    52、普通投資者和專業(yè)投資者之間是否可以相互轉(zhuǎn)化？

    可以。需要滿足法規(guī)要求的條件并履行轉(zhuǎn)化程序。

    53、私募基金投資者人數(shù)限制。

    根據(jù)《證券投資基金法》、《中華人民共和國公司法》、《中華人民共和國合伙企業(yè)法》的規(guī)定，合伙型基金及有限公司型基金投資者人數(shù)不得超過50人；契約型基金及股份公司型基金投資者不得超過200人。

    54、私募基金合格投資者如何界定？

    私募基金合格投資者是指具備相應(yīng)風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別能力和風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)能力，投資于單只私募基金的金額不低于100萬元，且凈資產(chǎn)不低于1000萬元的單位；或投資于單只私募基金的金額不低于100萬元，且金融資產(chǎn)不低于300萬元或最近三年個(gè)人年均收入不低于50萬的個(gè)人。

    55、投資者是否只要書面承諾自已為合格投資者，就可以購買私募基金產(chǎn)品？

    不是。應(yīng)由私募基金銷售機(jī)構(gòu)對(duì)其進(jìn)行合格投資者確認(rèn)后方可購買。即購買者需要提供相應(yīng)的金融資產(chǎn)證明文件或者收入證明文件。

    56、可視為合格投資者及割免穿透核查的情形？

    社會(huì)保障基金、企業(yè)年金、慈善基金；依法設(shè)立并在基金業(yè)協(xié)會(huì)備案的資管計(jì)劃；投資于所管理的私募基金管理人及從業(yè)人員；

    57、經(jīng)登記的私募基金管理人設(shè)立私募基金時(shí)，在適用合格投資者標(biāo)準(zhǔn)時(shí)針對(duì)合伙型、契約型的投資者類型，是否需要穿透核查最終投資者是否為合格投資者，并合并計(jì)算投資者人數(shù)？

    需要。通過匯集多數(shù)投資者的資金間接投資于私募基金的，私募基金銷售機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)穿透核查最終投資者是否為合格投資者并合并計(jì)算投資者人數(shù)。

    58、保險(xiǎn)資金設(shè)立私募基金的，是否可以向保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)募集資金？

    可以。

    59、私募基金募集機(jī)構(gòu)可以公開宣傳哪些信息？

    可以通過合法途徑公開宣傳管理人的品牌、發(fā)展戰(zhàn)略、投資策略、管理團(tuán)隊(duì)、高管信息以及由基金業(yè)協(xié)會(huì)備案的基本信息。但應(yīng)確保前述信息真實(shí)、準(zhǔn)備、完整。

    60、投資冷靜期及其起算時(shí)間？

    不少于二十四小時(shí)，在此期間，募集機(jī)構(gòu)不得主動(dòng)聯(lián)系投資者。

    61、回該確認(rèn)流程？

    冷靜期滿后，基金銷售業(yè)務(wù)以外的人員可以錄音電話、電郵、信函等方式進(jìn)行回訪，回訪時(shí)不得進(jìn)行透導(dǎo)性陳述。

    62、回訪確認(rèn)成功前，投資者享有的權(quán)利？

    回該確認(rèn)前，投資者可以單方面解除合同，要求退還認(rèn)購款項(xiàng)。

    四、私募基金管理人登記

    63、哪些主體不能登記為私募基金管理人？

    自然人不得登記為私募基金管理人。

    64、私募基金管理人在什么情況下需向中國基金業(yè)協(xié)會(huì)進(jìn)行登記，備案或者報(bào)告？

    開展私募基金業(yè)務(wù)的機(jī)構(gòu)在開展業(yè)務(wù)前應(yīng)向中國基金業(yè)協(xié)會(huì)申請(qǐng)登記；私募基金募集完畢后20個(gè)工作日內(nèi)，私募基金管理人應(yīng)當(dāng)向中國基金業(yè)協(xié)會(huì)進(jìn)行產(chǎn)品備案，并定期更新產(chǎn)品信息。

    65、私募基金管理人登記要求有哪些？

    私募基金管理人應(yīng)如實(shí)申報(bào)基本信息、高級(jí)管理人員及從業(yè)人員基本信息、股東信息、管理的基金信息。

    66、私募機(jī)構(gòu)注冊(cè)地與實(shí)際經(jīng)營地不在同一行政區(qū)域是否影響登記備案？

    不影響。但應(yīng)如實(shí)填報(bào)。

    67、私募基金管理人是否可以同時(shí)選擇多種機(jī)構(gòu)類型和業(yè)務(wù)類型進(jìn)行登記？

    不可以。只能在私募證券投資基金管理人、私募股權(quán)、創(chuàng)業(yè)投資基金管理人中選擇一種類型，并開展與其相應(yīng)的業(yè)務(wù)。

    68、外商獨(dú)資和合資企業(yè)是否可以申請(qǐng)登記成為私募證券基金管理機(jī)構(gòu)？

    可以。

    69、私募機(jī)構(gòu)的關(guān)聯(lián)方是否可以申請(qǐng)登記為與私募機(jī)構(gòu)相同類型的私募基金管理人？

     不可以。

    70、私募基金管理人登記時(shí)如果與已登記的管理人存在關(guān)聯(lián)關(guān)系的，是否應(yīng)該予以披露？

    是。律師事務(wù)所在出具法律意見書時(shí)要說明情況，并核實(shí)其子公司、關(guān)聯(lián)方是否已登記為私募基金管理人。

    71、沒有管理過基金的機(jī)構(gòu)是否可以在基金業(yè)協(xié)會(huì)登記？

    符合條件均可以。

    72、外資在國內(nèi)設(shè)立的私募基金管理機(jī)構(gòu)是否納入登記備案范圍？

    對(duì)于外資在中國境內(nèi)設(shè)立的私募管理機(jī)構(gòu)，應(yīng)當(dāng)向基金業(yè)協(xié)會(huì)履行管理人登記手續(xù)。

    73、開展民間借貸、小額理財(cái)?shù)葮I(yè)務(wù)的機(jī)構(gòu)，同時(shí)開展私募基金管理業(yè)務(wù)的，如何進(jìn)行私募基金管理人登記？

    根據(jù)《私募投資基金監(jiān)督管理暫行辦法》關(guān)于私募基金管理人防范利益沖突的要求，對(duì)于兼營民間借貸、小額理財(cái)、小額貸款、擔(dān)保等業(yè)務(wù)的申請(qǐng)機(jī)構(gòu)，因其業(yè)務(wù)與私募基金的屬性相沖突，容易誤導(dǎo)投資者，為防范風(fēng)險(xiǎn)，基金業(yè)協(xié)會(huì)對(duì)于上述機(jī)構(gòu)不予登記。

    74、私募基金管理人名稱和經(jīng)營范圍的要求？

    私募基金管理人的名稱和經(jīng)營范圍中應(yīng)當(dāng)包含有“基金管理”、“投資管理”|、“資產(chǎn)管理”、“股權(quán)投資”等字樣，否則；中國基金業(yè)協(xié)會(huì)將不予登記。

    75、私募基金管理人不履行登記手續(xù)的后果是什么？

    未經(jīng)登記不得從事私募投資基金管理業(yè)務(wù)的活動(dòng)。

    76、已登記的私募基金管理人是否必須有備案的私募基金產(chǎn)品？沒有備案的后果是什么？

    是的，2016年2月5日起，新登記的私募基金管理人在辦結(jié)登記手續(xù)之日薄日起6個(gè)月內(nèi)仍未備案首只私募基金產(chǎn)品的，中國基金業(yè)協(xié)會(huì)將會(huì)注銷其管理人登記。

    77、基金業(yè)協(xié)會(huì)辦理私募基金管理人登記存在哪些情形將不予登記？

    申請(qǐng)機(jī)構(gòu)存在違反《私募投資基金監(jiān)督管理暫行辦法》關(guān)于資金募集相關(guān)規(guī)定，在申請(qǐng)登記前違規(guī)發(fā)行私募基金；申請(qǐng)機(jī)構(gòu)兼營民間借貸、小額貸款、擔(dān)保等業(yè)務(wù)的；申請(qǐng)機(jī)構(gòu)被列入國家企業(yè)信用公示系統(tǒng)嚴(yán)重違法失信企業(yè)名單的。

    78、私募基金管理人申請(qǐng)注銷登記的情形有哪些？

    經(jīng)登記后的私募基金管理人依法解散、被依法撤銷或者依法宣告破產(chǎn)的，管理人應(yīng)當(dāng)及時(shí)向基金業(yè)協(xié)會(huì)申請(qǐng)注銷基金管理人登記。

     五、私募基金登記備案

    79、私募基金登記備案的性質(zhì)？

    備案不是行政審批，基金業(yè)協(xié)會(huì)不對(duì)登記備案信息進(jìn)行實(shí)質(zhì)性事前審查，不構(gòu)成對(duì)私募基金管理人投資能力、持續(xù)合規(guī)情況的認(rèn)可，不視作為對(duì)基金財(cái)產(chǎn)安全的保證。

    80、私募基金若未經(jīng)登記備案有何不利后果，是否影響相關(guān)投資運(yùn)作？

    影響，未經(jīng)登記備案從事投資活動(dòng)，將會(huì)面臨相應(yīng)的行政處罰。

    81、私募基金管理人員工跟投，但其跟投金額不符合格投資者標(biāo)準(zhǔn)的備案要求？

    對(duì)于該類投資者應(yīng)在備案系統(tǒng)其他問題文件描述上傳加蓋管理人公章的員工在職證明、勞務(wù)合同或社保繳納證明等證明勞務(wù)關(guān)系的文件。

     六、私募基金的信息披露

    82、私募基金信息披露主體和披露對(duì)象分別指什么？

    私募基金披露義務(wù)人指該私募基金管理人。信息披露對(duì)象為投資者及基金會(huì)運(yùn)營信息。

    83、私募基金托管人作為信息披露義務(wù)人有哪些特殊要求？

    私募基金進(jìn)行托管的，托管人應(yīng)對(duì)基金管理人編制的基金資產(chǎn)凈值、基金份額凈值、定期報(bào)告、定期更新的招募說明書等向投資者披露的基金相關(guān)信息進(jìn)行復(fù)核確認(rèn)。

    84、私募基金信息披露的方式有哪些？

    信息披露義務(wù)人可以采取信件、傳真、電郵、官方網(wǎng)站等非公開方式向投資者進(jìn)行披露，并按基金業(yè)協(xié)會(huì)信息披露平臺(tái)報(bào)送信息。投資者可以登錄基金業(yè)協(xié)會(huì)指定的信息披露平臺(tái)進(jìn)行信息查詢。

    85、私募基金管理人未及時(shí)履行信息披露義務(wù)，是否會(huì)影響私募基金管理人資格及業(yè)務(wù)開展？

    會(huì)影響。未按要求履行季報(bào)、年報(bào)等重大事項(xiàng)更新義務(wù)的，在完成整改前，協(xié)會(huì)將暫停受理該機(jī)構(gòu)的私募基金備案。若未進(jìn)行上述信息披露累計(jì)達(dá)2次的，協(xié)會(huì)將其更入異常機(jī)構(gòu)名單，即使之后整改完畢，也要至少6個(gè)月后才能恢復(fù)正常。

    86、私募基金管理人被列入企業(yè)信用信息公示系統(tǒng)嚴(yán)重違法企業(yè)名單后果？

    私募基金管理人被列入企業(yè)信用信息公示系統(tǒng)嚴(yán)重違法企業(yè)公示名單后，在完成相應(yīng)整改前，中國基金業(yè)協(xié)會(huì)將暫停受理該機(jī)構(gòu)的私募基金產(chǎn)品備案申請(qǐng)。

    87、私募基金管理人未在每年度提交經(jīng)審計(jì)的財(cái)務(wù)報(bào)告的后果？

    私募基金管理人未按時(shí)提交經(jīng)審計(jì)的年度財(cái)務(wù)報(bào)告的，在完成相應(yīng)的整改要求前，中國基金業(yè)協(xié)會(huì)將暫停受理該機(jī)構(gòu)的私募基金產(chǎn)品的備案申請(qǐng)。同時(shí)，協(xié)會(huì)將其列入異常機(jī)構(gòu)名單，并在管理人公示平臺(tái)公示。

    88、上市公司與私募基金發(fā)生哪些合作投資行為時(shí)，需要履行信息披露義務(wù)？

    上市公司與私募基金發(fā)生以下合作投資行為時(shí)需要履行信息披露義務(wù)，上市公司與私募基金共同設(shè)立并購基金或產(chǎn)業(yè)基金等投資基金；上市公司認(rèn)購私募基金發(fā)起設(shè)立的投資基金份額；上市公司與私募基金簽訂業(yè)務(wù)咨詢、財(cái)務(wù)顧問等合作協(xié)議；私募基金投資上市公司，直接或間接持有上市公司股份比例達(dá)到5%以上時(shí)。

    七、私募機(jī)構(gòu)的人員管理

    89、未完成首只私募基金備案的私募基金管理人可否辦理法定代表人、實(shí)際控制人或控股股東的重大事項(xiàng)變更？

    自2017年11月3日起，申請(qǐng)私募基金管理人登記的機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)書面承諾：申請(qǐng)登記機(jī)構(gòu)保證其架構(gòu)、管理團(tuán)隊(duì)的穩(wěn)定性，在備案完成第一只基金產(chǎn)品前，不進(jìn)行法定代表人、控股股東或?qū)嶋H控制人的重大事項(xiàng)變更；不隨意更換總經(jīng)理、合規(guī)風(fēng)控負(fù)責(zé)人等高級(jí)管理人員。

    90、私募基金的基金經(jīng)理是否適用“靜默期”要求？

    適用。私募基金管理人不得聘用從其他公募基金公司離職未滿3個(gè)月的基金經(jīng)理從事投資、研究、交易等相關(guān)業(yè)務(wù)。

    91、私募機(jī)構(gòu)的高級(jí)管理人員能否兼職？

    需要區(qū)別情況分析，一般不得在非關(guān)聯(lián)的私募機(jī)構(gòu)兼職；二是關(guān)聯(lián)私募機(jī)構(gòu)兼職的，協(xié)會(huì)可以要求其說明在關(guān)聯(lián)機(jī)構(gòu)兼職的合理性、勝任能力、如何公平對(duì)待服務(wù)對(duì)象等。

    92、私募機(jī)構(gòu)是否可以為完成其登記備案，從而尋找具備從業(yè)資格的外部人員進(jìn)行掛靠？

    不可以。該行為屬于提供虛假信息和材料。

    93、私募基金管理人高級(jí)人員是否有投資禁止要求？

    是的，各類私募基金管理人的合規(guī)和風(fēng)控負(fù)責(zé)人不得從事投資業(yè)務(wù)。

    94、私募基金管理人的從業(yè)人員是否需要具備基金從業(yè)資格？

    從事非私募證券投資基金業(yè)務(wù)的私募基金管理人的從業(yè)人員不要求具備從業(yè)資格。

    95、私募基金高級(jí)管理人員范圍？

    包括法定代表人、執(zhí)行事務(wù)合伙人委托代表、總經(jīng)理、副總經(jīng)理、合規(guī)風(fēng)控負(fù)責(zé)人。

    96、私募基金管理人的高級(jí)管理人員是否需取得基金從業(yè)資格？

    從事私募證券投資基金業(yè)務(wù)的私募基金管理人的高級(jí)管理人員應(yīng)當(dāng)取得基金從業(yè)資格。從事非私募證券投資基金業(yè)務(wù)的各類私募基金管理人至少有2名高級(jí)管理人員取得基金從業(yè)資格，其法定代表人、執(zhí)行事務(wù)合伙人委托代表、合規(guī)風(fēng)控負(fù)責(zé)人應(yīng)當(dāng)取得基金從業(yè)資格。